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風險管理

追求報酬時，謹慎監控風險是投資流程核心價值。 凱敏雅克積極發掘、量化並分析管理策略相關風險，並由風險管理團隊負責監控投資組合風險。

獨立的管理團隊

 
風險管理團隊隸屬副常務董事EricHelderlé，並獨立於基金管理團隊之外。

以Patrick Temfack為首，風險管理團隊共有四位成員，Patrick Temfack擁有10年以上風險管理經驗，且是法國資產管理協會下之風險管理委員會成員。  
 

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主要的風險是什麼?

  • 市場風險

    因投資組合市值波動而產生的損失風險

    - 股票風險（股票曝險）
    - 匯率風險（匯率曝險）
    - 利率風險（修正存續期）
    - 信用風險（發債機構利差）
    - 風險值、條件風險值、壓力測試

  • 交易對手風險

    交易對手違約及未能償還債務之風險

    交易對手違約及未能償還債務之風險 對信用違約交換利差以及證券波動幅度進行分析。

  • 規範及限制

    投資組合未符合相關限制之風險

    - 法規（AMF、CSSF）
    - 公開說明書
    - 內部規範

  • 流動性風險

    暫時未能出售投資組合內證券的風險

    - 流動性最低的投資
    - 平倉時間
    - 正常與危機市場的流動性

三層規範

 
風險管理團隊監控各投資組合是否確切遵循相關規範。

於法國每日早上與當日收盤前，定期提供基金經理人詳盡的風險報告。

  • 政府機關訂定之法律規定 :
    適用於所有資產管理公司
     
  • 凱敏雅克管理規範 :
    管理規範係凱敏雅克對投資人的承諾，列於公開說明書中。
     
  • 凱敏雅克風險委員會所制定之內部規範 :
    於會議中審議內部規範，並於必要時依據總體經濟狀況進行調整。
     

即時風險管理

 
由於風險管理團隊可取得與基金經理人團隊相同的資源、並未受限，因此得以即時追蹤基金經理人的投資部位，進而找出潛在或已發生的違規事例，立即採取行動。

風險管控與監督為完全獨立，且對每一位基金經理人與投資組合有相同程度的管控。  

第一層

  • 風險管理團隊持續確保相關規範獲得確切遵守，每日至少執行兩次。
  • 如有違規情事，立即通知基金經理人
  • 一旦發出警報通知，立即啟動向上呈報程序（若持續發生違規，便呈報董事長Edouard Carmignac）。  

第二層

  • 內控及法遵部門負責監督第一層風險控管系統是否妥適執行。

 

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風險管理為投資流程中不可或缺的元素

 
風險管控團隊協助基金管理團隊管控投資策略。

  • 財務分析

    財務分析團隊向基金經理人建議是否應投資某一標的。

  • 選股

    基金經理人可要求風險管理團隊評估欲持有之部位對整體投資組合風險有何影響。

  • 風險監督

    證券納入投資組合後，風險管理團隊即分析投資組合的整體風險屬性變化，並向基金經理人提出報告。

  • 投資決策

    基金經理人聽取風險管理團隊建議後始得做出投資決策。

  • 風險管理

    風險管理團隊每日早、晚皆會檢查各項基金風險值是否符合法規限制與內部規範。

風險委員會

 
風險委員會負責分析各投資組合之投資流程風險。

每月審核主要風險指標與需要特別注意之部位。

風險委員會亦負責研究新產品及其風險。

基金管理團隊成員及投資審議會委員將於會議後收到建議。  
 
8位常務委員:

  • 及倫敦辦事處執行董事 Maxime Carmignac

  • Carmignac Gestion營運長 Christophe Peronin

  • 風險管理長 Patrick Temfack

  • 盧森堡風險管理師 Jean-Yves Lassaut

  • 資深內控專員  Tatiana Khorina

  • 基金經理人 Julien Chéron

基金經理人或作業團隊成員得出席委員會，參與相關議題討論。